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Redstone:需求極端低迷之際,為何石油仍在不斷生產?|RedstoneFX紅石

來源:Redstone 2020-04-30 16:06:14

紅石外匯RedstoneFX.com4月29日,能源分析師Haley Zaremba撰文解釋了這樣一個問題:在石油需求低迷,儲油能力達到極限的情況下,為何石油產量仍在不斷生產?

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429日,能源分析師Haley Zaremba撰文解釋了這樣一個問題:在石油需求低迷,儲油能力達到極限的情況下,為何石油產量仍在不斷生產?背后的三大原因是石油產量已經下滑,只是不夠快;輸送石油至目的地需要時間;產油國需要現金,關閉油井代價太大,因此寧愿維持生產。不過他也指出,若市場持續低迷,生產商可能不得不停產。認為,若這種情況真的發生,有望支撐油價。

疫情的蔓延已經摧毀了全球能源產業。在油價暴跌將WTI價格推低至-40美元左右之前,全球石油需求就已經大幅下滑,原因是全球各經濟體都按下了暫停按鈕。石油需求令人絕望地出現驟降,沙特和俄羅斯陷入價格戰后生產更多的石油,導致全球原油過剩創下歷史高位,消耗了大量的存儲容量。隨著石油過剩情況持續,產油國不得不將石油儲存在海上的郵輪上。

那么,這就出現這樣一個問題:如果沒有人購買石油,而全球儲油能力已經接近極限,有可能將布油也推入負值區間,那么為什么石油產量仍在以驚人的速度增長呢?

國家公共廣播電臺422日的報道給出第一個原因:石油產量已經在下降,只是下降的速度不夠快。上周,顧問公司Enverus的市場情報副總裁約翰遜(Bernadette Johnson)指出:原油市場走勢緩慢,所以我們看到的幾乎是一場慢動作的火車失事。

第二個原因是,原油貿易本身的基礎設施建設進展緩慢。管道中的原油可能需要數周才能到達目的地,這意味著3月中旬購買的原油4月中旬可能仍在運輸途中。今年春天,世界徹底改變的速度比一些石油完成這趟旅程的速度還要快。

第三原因是,石油生產國在急需現金的時候不愿減產。事實上,在很多情況下,虧本經營油井對一家著眼長遠的公司來說是正確的經濟決策。

美國國家公共電臺報道稱:只要油價高于零的水平,開采一口油井仍然會帶來一些收入,而且石油公司必須承擔固定成本。即使他們整體承受了損失,保持良好的運營可能比不賺錢更好。簡單來說,很多公司之所以愿意繼續生產,是因為油價還沒低到要關門的水平。

許多石油公司都對未來抱有希望。盡管石油行業最糟糕的時刻似乎還在后面,但還是預計需求和油價最終會反彈。分析師對石油市場何時復蘇,以及復蘇程度進行了全面的估計,但一些樂觀的分析人士預測,目前石油公司和產能的關閉將使頁巖油行業比以往任何時候都更強大,實際上可能會將油價推高至每桶100美元。

實際上,石油行業一直對油價抱有希望。即使在經濟低迷時期,經濟學家往往傾向于堅持看多。石油和天然氣咨詢公司首席執行官(Elizabeth Gerbel)表示,油井不像電燈開關那樣操作簡單。一口油井被封閉后就很難再打開。此外,如果一口活躍的油井被關閉,如果要重新運營,公司幾乎可能要投資更多錢,才能讓其恢復之前的生產水平。除了關井的所有其他復雜問題外,還要考慮簽訂法律合同。

能源分析師Haley Zaremba最后指出,盡管如此,隨著油價暴跌,許多生產商已經開始停產,如果市場繼續像過去幾個月那樣低迷,更多的生產商可能會在不久的將來遭遇停產。這看起來很有可能成為現實。

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