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XM:巴菲特押注的新硅谷造富神話來了

來源:XM 2020-10-07 17:23:38

美國時間2020年9月16日,美股迎來了一場“暴風雪”——Snowflake在紐交所上市。其發行價由最開始的 75-85 美元上調到 120 美元,開盤直接到達 245 美元,1 分鐘暴漲至 300 美元觸發熔斷。當日收盤價 254 美元,比 IPO 定價翻了一倍有余。

  外匯天眼APP訊 : 美國時間2020年9月16日,美股迎來了一場“暴風雪”——Snowflake在紐交所上市。其發行價由最開始的 75-85 美元上調到 120 美元,開盤直接到達 245 美元,1 分鐘暴漲至 300 美元觸發熔斷。當日收盤價 254 美元,比 IPO 定價翻了一倍有余。

  Snowflake 市值因此達到 707 億美元,創軟件公司史上最大規模 IPO 紀錄,目前來看,也是今年美股市場最大的 IPO。

  這家公司究竟有什么魔力,讓 1956 年福特 IPO 之后就再也沒參與過新股發售的巴菲特,破了戒?

  Snowflake上市瘋漲,史上最強軟件IPO

  由于廣受追捧,Snowflake的發行價從最初的每股75美元上調至每股85美元,最終確定為120美元,因此也創下了全球軟件服務公司IPO的紀錄,募資金額超過38.6億美元。

  Snowflake上市的另外一大噱頭是引來了股神巴菲特的投資——巴菲特治下的伯克希爾哈撒韋公司以發行價購買了Snowflake價值7.3億美元的股票。

  此舉打破了巴菲特數十年來的慣例。自1956年參與福特汽車的IPO至今,這是巴菲特第一次投資一家新上市的美國公司,尤其是這家公司還是一家科技類公司。

  硅谷云計算獨角獸Snowflake 為何獲得了巴菲特的青睞?

  Snowflake是何方神圣?這家總部位于加州圣馬特奧市的公司成立于2012年,由兩位來自數據庫領域的領導公司,甲骨文的Benoit Dageville和Thierry Cruanes,以及荷蘭數據初創公司Vectorwise的聯合創始人Marcin Zukowski共同創立。

  據悉,公司的名稱僅是為了表達創始人對雪地運動的喜愛。具有專業領域知識的創始人,預見了計算機服務向云計算轉變的趨勢后,就創立了第一個為云計算而優化的數據倉庫平臺。

  在隱身模式下使用了兩年后,Snowflake于2014年10月正式推出。

  Snowflake為什么是香餑餑?

  Snowflake可謂是眼下全球云服務公司的翹楚。疫情期間,實體經濟重挫,而和「云」相關的業務卻逆勢增長。Snowflake 做的也是「云」這門生意。只不過和亞馬遜、微軟、谷歌這些巨頭提供的服務相比,它直接在這三家的服務上搭建了一個「平臺」,也就是所謂的「云中云」。

  2012 年,Snowflake 由兩名前甲骨文技術專家和一名數據公司的創始人共同成立。和硅谷「英雄出少年」的傳奇不一樣,這群創始人之前均有過 20 年左右的工作經驗,目前從核心管理層到董事會,都是年齡平均五六十歲左右的「銀發一族」。

  云計算領域是目前市場上最容易創造成長神話的地方在各個賽道中都有不少的“選手”。在美股,軟件上市企業也非常多,但是能像Snowflake這樣股價上市直接翻倍的公司卻非常罕見。

  1、Snowflake的魅力首先在于其靚麗的增長數據。近三年來,Snowflake是IPO市場上收入增長最快、凈利潤留存率最高的云服務企業。過去一年內,Snowflake實現了4億美元的創收,同比增長率達到120%,客戶數量同比增長139%,凈收入留存率平均達到180%,(超過中間值176%,遠超行業平均124%)。

  2、銷售模式上,大部分SaaS公司都是訂閱制,而Snowflake則是按服務次數付費。招股書顯示,其95%收入是按服務次數收費。并且Snowflake并不是預付收費,而是事后進行結算,大客戶主要以月結、季結方式為主。

  由于客戶可以靈活選擇何時使用Snowflake產品,而非SaaS那種訂閱模式,也讓企業對Snowflake保持了較高的忠誠度。據Snowflake招股書披露:原客戶銷售額留存增長158%;56位客戶年貢獻銷售額超百萬美元;Non-GAAP毛利率持續擴大至66%。

  3、在易用性上,Snowflake也比競爭對手要出色。Snowflake代替了很多數據庫管理員的工作,Snowflake的數據庫和權限管理全部前段圖形可視化,極大的簡化了管理和維護工作。

  Snowflake高估值是否存泡沫?

  資料顯示,Snowflake過去共經歷了8輪融資,Altimeter Capital,ICONIQ Capital,Redpoint Ventures,紅杉資本、紅點資本和Sutter Hill等都是其早期投資者。

  其中Sutter Hill是其最大的機構股東,IPO前共持有超過4956萬股股票,占比為20.3%。IPO時該機構出售了約800萬股股票,但仍然持有超過4100萬股,占發行后股票比例的17.4%。

  2012年,Sutter Hill投資了Snowflake,并在后續幾輪融資中繼續參與。

  這是一個回報驚人的項目。據計算Sutter Hill所有的投資額不到2億美元,但是在Snowflake上市后其獲持股總價值卻高達約116億美元,純收益超過110億美元。這一成績超過了當年風投公司Accel在Facebook項目上的回報紀錄。

  另外紅點資本、紅杉資本、也分別持有數千萬股股票,價值數十億美元。

  2014年,紅點創投以6000萬美元的估值領投了Snowflake的B輪投資。紅點創投全球管理合伙人袁文達對自媒體“雷帝網”表示,當初投資Snowflake的原因是該公司團隊強大,另外有數十億美元的巨大市場和非常高的技術壁壘和專有IP。

  紅杉資本在公眾號中也自稱連續在三輪融資中不斷跟進,幫助奠定了云存儲領域市場的獨角獸地位。

  Snowflake能夠掀起造富狂潮,其核心原因在于,其所在賽道和本身被外界所看好。數據分析公司DealLogic稱,根據回溯至1995年的數據,在上市首日股價翻番的公司中,Snowflake是估值最高的。

  明星軟件股Snowflake近日在市場情緒的裹挾下一路狂飆,市值達到了700億美元。

  但是,Snowflake股價和估值的飆升也引發了市場的擔憂,畢竟在許多人眼里,目前該公司的表現并不足以支撐起較高的估值。

  盡管這次融資的規模非常大,Muglia表示它的數額“遠遠超出了預期”,但仍然有很多投資人有興趣,想要計入這輪融資。

  目前Snowflake要做的就是讓自己的估值名副其實,好好利用投資人給它的資金。去年公司的客戶數量增加了300%,它所處的熱門領域也解釋了它為什么發展這么快。

  從各大資本加持也可以看出,Snowflake的想象空間在于成為“下一個亞馬遜”。

  過去5年,亞馬遜實現了500%的回報率,表現遠遠超過美國基準股指標普500指數。

  目前,在全球流動性泛濫的情況下,錢多無地方去,很多上市企業存在破產的風險,資金更偏好于買確定性更強的企業,他們不會破產,現金流穩定,現金充足。

  在不確定的環境里,這類資產會越來越值錢,也就是我們經常說的FAAMG(Facebook,蘋果,亞馬遜,微軟和谷歌),也可以稱為全球流動性泛濫概念股或者核心資產。

  借巴菲特帶來的光環終有一天也要褪去,Snowflake需要用成績來證明自己。

  對于Snowflake來說,處于持續增長中的營收或許是其贏得巴菲特和投資者青睞的重要原因,但如果虧損問題不解決,后續的股價漲幅不可避免地會受到影響。

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