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XM:美國想5月重啟經濟,靠加碼寬松貨幣政策可行么?

來源:XM 2020-04-14 18:11:57

4月13日,美國疫情最嚴重的地區紐約州的州長安德魯·庫默稱,希望盡快解除封閉,重新開放非基本商業活動和公共場所,因為人們都憋瘋了。

  外匯天眼APP訊 : 4月13日,美國疫情最嚴重的地區紐約州的州長安德魯·庫默稱,希望盡快解除封閉,重新開放非基本商業活動和公共場所,因為人們都憋瘋了。

  作為已經在家宅了兩個多月的人,Xman是很能體會美國人民的這種要憋瘋的心情,實在是太難熬了!更何況很多人沒有工作就沒有收入來源,也就沒法生活,難上加難。截止4月4日,美國有610萬人領取失業救濟金,加上此前已經提交申請的,目前共有1678萬人申請失業。

  面對失業人數不斷上升,美國頂級傳染病專家福西近期表示,隨著美國新冠病毒疫情達到頂峰的跡象越來越多,美國部分城市可能在5月逐步“重啟”經濟。但是,美國此時真的能重啟了么?截止到4月14日,美國50個州累計確診人數已達58萬人,其中疫情最嚴重的紐約州,累計確診超19萬人。

  數據來源:百度

  可以說,美國想重啟經濟,真的是困難重重。但是沒有辦法,生活要正常運轉,人們需要有收入來源,經濟就要運行,這些都需要錢。

  企業和個人沒錢咋辦?央行“撒錢”叭~

  為了防范經濟下行的風險,各國央行開始采取一切手段來實現可持續的經濟增長,避免經濟衰退的風險。以美聯儲為例,從3月以來,美聯儲相繼實施了降息、無限量寬松計劃等寬松貨幣政策,并引領了全球央行的“降息潮”、“寬松潮”。

  什么是寬松貨幣政策

  寬松貨幣政策簡單來說,就是增加市場的貨幣供應量,比如直接發行貨幣、在公開市場上買債券、降低銀行準備金率和貸款利率等。各國央行通過這些寬松貨幣政策使得市場的流動貨幣供應量增加;需要貸款的企業和個人更容易貸到款;是促進經濟繁榮發展或抵抗經濟衰退的重要措施。

  就目前的疫情現狀而言,各國央行的寬松貨幣政策無疑都是為了抵抗經濟衰退的風險。疫情對經濟的影響有多大,我們可以從金融市場的風向標——美聯儲疫情以來針對大小企業、美國家庭及政府的一系列刺激政策,略窺一二。

  3月3日,美聯儲宣布緊急降息0.5個百分點。

  3月15日,美聯儲宣布再次降息0.75個百分點,使基準利率將至接近零;同時將銀行在貼現窗口的借貸利率下調1.5個百分點,并將銀行存款準備金率下調至零。

  3月17日,美聯儲宣布將開始購買商業票據或企業依賴的短期無擔保債務,以獲得經營性現金。

  3月18日,美聯儲宣布提供另一項工具提供信貸,以保持貨幣市場正常運行。

  3月19日,美聯儲宣布一項新的操作集中在貨幣互換上,主要針對其他需要美元計價資產的機構。

  3月20日,美聯儲(波士頓)牽頭了一項購買美國市政負債的行動。

  3月23日,美聯儲宣布了一系列支持經濟的新計劃,包括“按需購買”美國國債和準政府機構發行的住房抵押貸款支持證券以支持市場平穩運行以及有效傳遞貨幣政策,相當于不設上限地購買資產,即美聯儲開啟無限量化寬松模式。

  4月6日,美聯儲宣布將向財政部的支付保護計劃提供支持,以激勵美國企業在疫情導致的停工期間不裁員。

  4月8日,美聯儲修改了富國銀行的資產限制,允許美國第三大銀行參與商業貸款計劃。

  4月9日,美聯儲宣布了一項規模為2.3萬億美元的貸款計劃,將向發放中小企業借貸計劃貸款的銀行提供信貸,購買通過Main Street計劃向中型企業發放的高達6000億美元的貸款等多項信貸支持舉措。

  可以看到,疫情影響下,為了救市,美聯儲就像“打開水的水龍頭”,幾乎把寬松貨幣政策的所有工具用了個遍,也是很拼了~那么這些舉措效果怎么樣呢?據統計,美聯儲這些寬松貨幣政策加起來能為美國金融和商業體系提供超過6萬美元的流動性!規模遠遠超過2008年金融危機時美聯儲所做出的努力。

  全球央行競相寬松貨幣政策

  受美聯儲推出無限量寬松計劃的刺激,全球股市一度大幅反彈,市場圍繞疫情發展和政策對沖博弈,風險偏好也明顯回升,但疫情的變化仍左右著金融市場并影響各國的經濟發展。面對經濟下行的風險,各國/地區也在跟隨美聯儲的腳步,不斷加碼寬松貨幣政策刺激經濟,以維護經濟發展。

  澳大利亞

  4月7日,澳大利亞央行宣布,將維持關鍵利率在0.25%不變。據統計,疫情期間,澳大利亞央行自實施非常規貨幣政策以來,已累計購買了360億澳元(約合220億美元)的政府債券。

  新西蘭

  4月7日,新西蘭央行宣布將增加量化寬松計劃的規模和范圍,包括向其資產購買計劃中增加了30億新西蘭元地方政府融資機構債券、未來12個月的總目標提高至330億新西蘭元(約合200億美元)等,并暗示如有必要將愿意再次這樣做。而早在3月份,新西蘭央行就已推出了有史以來最大規模的貨幣刺激措施。

  歐洲

  4月7日,歐洲央行又采取了一項前所未有的措施來應對疫情影響。歐洲央行表示將在疫情期間大幅放寬對換取銀行貸款的抵押品的要求,其中甚至包括希臘發行的垃圾級債券。而早在3月18日,歐洲央行就已宣布了7500億歐元緊急資產購買計劃,并決定年底前額外增加1200億歐元資產購買計劃。

  日本

  4月9日,日本央行下調了日本所有地區的經濟評估,這是2009年1月以來,日本首次下調所有地區的經濟評估。并稱未來如果需要,日本央行將毫不猶豫地采取其他寬松措施。此前,日本央行已經敲定了1萬億美元的刺激計劃。

  韓國

  4月9日,韓國央行宣布將基準利率維持在0.75%不變,未來將擴大公開公開市場操作的合格抵押品范圍。早在3月份,韓國央行就已宣布緊急降息50個基點,并從4月份開始向韓國金融機構提供為期3個月的“無限量”流動支持,以幫助這些機構應對疫情影響。

  寬松貨幣政策利好黃金?

  在各國寬松貨幣刺激政策以及樂觀預期的影響下,市場避險情緒降溫,近期全球股市也普遍上漲。但由于疫情影響的不確定性,全球市場仍未脫離險境,目前金融市場仍然處于非常不確定的震蕩時期。這期間,作為避險資產的黃金價格表現就顯得尤為矚目了。

  Xman發現,每當央行宣布新一輪的寬松貨幣政策的時候,黃金價格大概率上漲。上周四(4月9日),在美聯儲決定宣布新一輪大規模寬松貨幣政策后,金價上漲2.34%。據統計,在3月16日至4月14日期間,黃金期貨價格累計上漲16.75%。

  數據來源:英為財情

  分析人士稱,全球央行不斷的寬松貨幣政策行動,將有助于黃金價格再創新高。尤其是疫情影響范圍和造成的經濟損失具有較大不確定性時,黃金價格將繼續上漲的可能性很高。

  結語

  為了對抗疫情導致的資本市場震蕩以及經濟下行的風險,各國央行可謂是“無所不用其極”。但這也讓部分投資者感到擔憂,央行是否有招數用盡的那天呢?比如美聯儲3月23日開啟無限量寬松貨幣政策后,就引發市場擔心其是“最后絕招”、“全部賭注”。

  盡管市場擔憂不斷,但市場仍呼吁更大規模刺激。

  一方面來自世界貿易組織的最新一期年度貿易統計和展望報告顯示,2020年全球所有地區的進出口都將出現不同程度下降,而且不確定性非常多。疫情仍在蔓延,2020年全球經濟展望并不樂觀。市場仍需要更大規模的經濟支出以支撐經濟增長,否則全球經濟將會復蘇得更加緩慢。

  另一方面,本周開始,歐美上市公司將陸續公布最近一個財季的業績報告,其中包括美國銀行、花旗及高盛等大型金融機構。如果這些有“系統重要性”地位的大型金融機構出現巨額虧損,有可能會引起新一輪對金融機構清償能力和生存能力的擔憂和恐慌。因此,在這種不確定的擔憂下,各國央行加碼寬松貨幣政策的舉措變得尤其重要。

  總的而言,寬松貨幣政策能夠在一定程度上避免經濟陷入衰退,但由于短期內,受疫情影響市場無法創造出新需求,為了穩定金融市場并盡快復蘇全球經濟,未來仍需要依靠各國更大規模的經濟刺激。但是疫情什么時候能結束,各國什么時候能開始恢復生產,這仍然是一個不確定的問題,困擾著各國領導人。

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